【要聞中心／綜合報導】全球知名財經雜誌《經濟學人（The Economist）》今天最新出刊封面，以台灣經濟繁榮背後的風險為主題，指稱台幣兌美元匯率太低，造成單位勞動成本從1988年迄今下滑25%、家庭購買力偏低；台灣央行印鈔票買外匯，導致台北的所得房價比，高出倫敦、紐約，將這些台灣經濟問題統稱為「台灣病（Taiwanese Disease）」「福爾摩沙流感（Formosan Flu）」。
《經濟學人》曾在1970代，針對當時荷蘭天然氣出口蓬勃導致荷盾升值，最後反讓荷蘭經濟陷入困境，取名「荷蘭病」。這次以「台灣病」形容台灣在經濟繁榮背後的經濟風險，主因是認為新台幣匯率長期偏低，除了出口業對政府施加壓力、壓低匯率以利出口外，台灣中央銀行長期壓低台幣利率，導致經濟問題叢生。
《經濟學人》報導指出，根據國民生產毛額（GDP）調整後的大麥克指數（Big Mac Index），「台幣對美元被低估約55%、是全球最被低估的貨幣。」美國彼得森國際經濟機構（Peterson Institute for International Economics）學者克萊恩（William Cline）的研究也發現，台幣匯率長期偏低。新台幣匯率長期偏低，等於向消費者課了一筆「隱形稅」。偏低的台幣匯率，有利於出口商，但對消費者不利。
過去五年，台灣晶片與伺服器出口暴增三倍，貿易順差創歷史新高；今年十月，台灣單月商品貿易順差達226億美元，相當於年化計算的GDP占比31%。2025年迄今，台灣經常帳順差（涵蓋商品貿易與各種跨境收益）擴大到GDP的16%，遠高於2010年代的10%。
台灣中央銀行雖然一再否認刻意壓低台幣匯率，但台灣的外匯存底從1998年的900億美元，攀升至今年10月底的6000億美元，占GDP高達72%。而民眾消費占GDP比重，則從1998年以來，下降20個百分點至45%，意味央行以出口競爭力為代價，犧牲了民眾生活水準。
除了民眾生活水準受影響，《經濟學人》並指出，台灣政府為維持台幣貶值，印製鈔票購買外匯，導致利率長期偏低，台灣房價從1998年迄今上漲四倍。目前台北房價的所得比中位數高達16倍，比韓國首爾、英國倫敦高，甚至也比美國的紐約高。
此外，央行過去將外匯順差全數投資海外，但從2012年起，增速減緩，壽險業成為資金出口主力。台灣壽險公司將民眾的新台幣保單資金，投入美元資產，若新台幣大幅升值，美元資產價值縮水，而保單責任依舊以台幣計價，經估算未避險風險約達2000億美元、約占台灣GDP的25%，形成「太大而不能倒」的隱憂。
央行在政治上影響力巨大，出口商強烈反對新台幣升值，低技術製造業仰賴廉價匯率存活；高端晶片廠如台積電，也受匯率升值影響，台幣每升值1%、台積電的營運利潤率會下降0.4個百分點。
《經濟學人》表示，台灣央行長期壓低新台幣匯率的策略，雖然帶來台灣的經濟繁榮，如今卻愈發難以為繼。
台灣經濟高度依賴進口食物、能源和生活用品，匯率偏低的新台幣，造成台灣家庭購買力長期偏低，從1998年迄今，台灣的勞動生產力增加一倍，但與多數已開發國家、甚至與工資同樣被壓抑的中國相比，台灣的薪資並未同步成長，以「單位勞動成本」來看，也就是工人每生產一單位產品所獲得的報酬，同期減少25%。
《經濟學人》為台灣前述經濟問題取名為「台灣病（Taiwanese disease）」或「福爾摩沙流感（Formosan flu）」，指稱央行為了保護出口競爭力、人為壓低匯率，種下了令人憂慮的經濟後遺症，台灣病、福爾摩沙流感雖然不是絕症，但若不及時調整，絕不會自行好轉。
《經濟學人》認為，台灣必須拆解這套過時的模式，建立更健全的新體制，央行應逐步放寬對匯率的控制。轉型過程必然伴隨政治與金融風險，倚靠出口補貼勉強生存的傳統外銷廠商，勢必縮編甚至出場，壽險業也會被衝擊，但這些風險都可透過管控來化解。
《經濟學人》建議台灣央行，應學習新加坡和中國，規劃匯率長期升值路徑。例如中國過去幾十年內也成功讓人民幣穩健升值。如此，台灣民眾才有機會享受出口奇蹟帶來的成果。
