【要聞中心／綜合報導】虛擬資產與加密貨幣市場快速成長，牽動全球金融。美國總統川普（Donald Trump）今年7月簽署「指導與建立美國穩定幣國家創新法案（Genius Act，簡稱天才法案）」，全面推進加密貨幣監管進程，強化美元穩定幣（Stablecoin）的合法性與透明度，促使價格更為穩定，提升用戶信任，鞏固美元作為全球虛擬資產交易與支付的核心貨幣地位，讓全球加密貨幣市值應聲衝高。
中央銀行特別以報告討論穩定幣，認為即便發行新台幣穩定幣，對國內支付體系、貨幣供給影響都有限，不會干擾台灣貨幣政策傳遞機制；同時也指出，美元穩定幣可能影響歐元、人民幣及日圓地位。
央行報告回顧，隨著全球虛擬資產市值成長，投資人對穩定交易媒介需求增加。比特幣等加密貨幣波動劇烈，法幣交易又受限於監管，市場從2014年開始發展出價值與法幣掛鉤的「穩定幣」，結合支付功能與區塊鏈技術，目前已成虛擬世界的主要交易媒介，透過穩定幣進行的虛擬資產交易占比超過八成。
美國近期提出的《GENIUS法案》（天才法案）明確規範美元穩定幣須維持一比一存款準備金率，要求發行方持有等值的美元或短期美國國債，確保使用者能自由兌換並降低系統性風險。目前市面上主要的穩定幣如USDT、USDC，兩者合計市值占全球穩定幣市場約九成（約2400億美元），已成為去中心化金融與跨境支付的重要基礎。
國際監管與台灣法規：專法或虛擬資產法
國際監管穩定幣的路徑主要分兩種：一種為直接訂定穩定幣專法，如美國、香港；另一種是透過虛擬資產專法納管，如歐盟、台灣。
央行指出，台灣正研擬《虛擬資產服務法》作為管理專法，將穩定幣納入規範，內容包括發行許可、發行人資格、資產隔離、準備資產管理（須經公正第三方審計）、禁止付息及資訊揭露等規定。未來若發行穩定幣，金融監督管理委員會（金管會）將徵詢央行意見，雙方共同訂定相關子法，落實管理。
新台幣穩定幣可行性 央行：對國內支付影響有限
外界關注台灣是否可能出現新台幣穩定幣、金融相關主管機關又如何看待。央行指出，新台幣穩定幣的性質，類似悠遊卡、一卡通等電子支付的代幣化，都涉及向不特定大眾吸收資金並用於支付。
但穩定幣可作為虛擬市場的交易媒介，是目前電子支付工具不具備的功能。其運作模式是民眾將新台幣存款兌換為1：1的新台幣穩定幣，進入虛擬市場交易，可贖回換回新台幣，串聯金融體系與虛擬市場。
央行強調，穩定幣發行人須提撥高流動性準備資產（如現金、銀行存款、有價證券、短期投資、應收帳款等），且不得支付任何利息或收益。由於新台幣非國際貨幣，大眾持有新台幣穩定幣的誘因相對有限，對國內銀行體系的信用創造影響不大。
央行多次指出，目前以新台幣計價的虛擬資產不多，新台幣穩定幣作為交易媒介的需求不大，加上國內支付體系非常完整，擁有信用卡、金融卡、電子支付等多元支付工具，且提供低成本、即時的便捷服務，預期新台幣穩定幣對支付體系影響有限。
至於貨幣供給與政策傳遞，央行認為，發行新台幣穩定幣，僅會導致資金重新分配，對廣義貨幣總計數（M2）與銀行信用創造影響不大，不會干擾貨幣政策傳遞機制。
但央行研判，穩定幣作為虛擬市場的交易媒介，需求將隨國人對虛擬資產的投資興趣增加；加上穩定幣具備點對點（P2P）直接支付、速度快、成本低、24小時交易等特性，若新台幣穩定幣未來發行，除提升虛擬市場交易效率，也可能成為實體經濟的支付工具，用於各類消費支付及用戶間轉帳。
央行：美元穩定幣可能影響歐元、人民幣、日圓
央行指出，目前全球銀行間跨境支付清算，須透過環球銀行金融電訊協會（SWIFT）進行，其中美元是最主要交易幣別；日後，若美元穩定幣成為跨境交易重要媒介，可能排擠傳統SWIFT系統的美元交易量，將挑戰SWIFT及金融機構收益。
央行表示，美元穩定幣也可能影響歐元、人民幣、日圓等其他國際貨幣地位。目前歐元是全球第二大國際準備貨幣，但在跨境支付中的占比遠低於美元。
歐洲央行（ECB）顧問薛佛（Schaaf）指出，若美元穩定幣在歐元區廣泛使用，恐影響歐洲金融穩定及歐元重要性，不利提升歐元國際地位。
至於人民幣，央行分析，如果中國的企業或個人，以美元穩定幣為支付工具，可能強化美元在全球貿易的地位，削弱人民幣國際地位；加上美元穩定幣在區塊鏈流通，不完全依賴中心化的機構，貨幣當局對其施以傳統資本管制措施限制時，可能增加資本管理難度，進而形成一個中國無法完全掌控的美元交易管道。
不過央行指出，香港今年5月通過《穩定幣條例》，允許特定機構發行港元或離岸人民幣（CNH）穩定幣，未來中國可能在香港試行以離岸人民幣為基礎的穩定幣，以便在維持嚴格資本管制的同時，開拓人民幣在境外流通的另一條途徑， 藉此提升人民幣的國際影響力，防範美元穩定幣挑戰人民幣的國際地位。
對開發中國家的挑戰 貨幣主權與金融穩定
央行特別指出，美元穩定幣對開發中國家貨幣主權有兩大影響：一是美元穩定幣具有速度快、成本低、價格穩定等優勢，在通膨較高或資本管制較嚴格國家，民眾或企業可能更加傾向使用美元穩定幣交易或儲蓄，使美元穩定幣成為主要流通貨幣，弱化本國貨幣功能。
第二，部分開發中國家的監管能力有限，大規模使用美元穩定幣可能帶來洗錢、黑市交易等風險，加上美元穩定幣的便捷性，將使資金更容易匯出，不利外匯準備與金融穩定。
